Источник Падение доллара не оправдано | Investing.com
Отчет о состоянии рынка труда США в марте был положительным, но недостаточно хорошим, чтобы восстановить спрос на доллары. Количество занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 215 тыс., чуть больше, чем ожидалось, а средняя зарплата увеличилась на 0,3%, но инвесторы были разочарованы повышением уровня безработицы. Как мы отметили в пятницу, данные по рынку труда должны были быть всецело положительным, чтобы привлечь инвесторов к доллару, но, к сожалению, важное проявление слабости помешало USD восстановиться. В целом реакция рынка на отчет о занятости была вялой, поскольку умеренно положительный отчет никак не влияет на политику Федеральной резервной системы. Рост уровня безработицы подтверждает, что для повышения процентных ставок ФРС нужно увидеть больше положительных изменений в экономике. По сути, оно гарантирует, что ставки останутся без изменений в апреле и, если следующие два отчета о розничных продажах и/или доходах не покажут существенные улучшения, июне.
Означает ли это, что доллар обречен? Нет. За последний год ситуация с безработицей существенно улучшилась, а временное ее повышение — не редкость и, возможно, даже положительный знак, поскольку доля экономически активного населения выросла. Все больше американцев присоединяются к рабочей силе и ищут работу, а это, будет надеяться, означает, что они в большей степени уверены в перспективах американской экономики. К тому же остальные показатели в отчете были высокими и подтвердили положительные изменения на рынке труда. Другими словами, хотя USD/JPY просела ниже 112 после выхода отчета, он не оправдывает падение доллара. Эту точку зрения подтверждают рост индекса активности в производственном секторе от ISM и пересмотр индекс настроений потребителей от Мичиганского университета в большую сторону. Мы считаем последние данные причинами покупать USD/JPY, пока она не откатилась до 113. Мы ожидаем, что на этой неделе и, вероятно, в следующие несколько недель USD/JPY будет держаться в диапазоне от 110,50 до 114. В четверг индексы от Tankan показали существенное ухудшение настроений крупных японских производственных и непроизводственных компаний. Индексы упали до самого низкого с середины 2013 г. уровня, поскольку сильная иена и замедление мирового роста мешают восстановлению японской экономики. Что еще более важно, японские предприятия собираются снижать объемы производства, что увеличит потребность в дополнительном стимулировании от Банка Японии.
Хотя мы ждем, что EUR/USD дойдет до 1,1500, пара может откатиться до 1,13, прежде чем опять пойти вверх. Индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны в марте был пересмотрен в сторону повышения за счет положительных изменений в немецкой экономике, но недавние экономические показатели был неоднозначными. На этой неделе появятся новые данные об экономике Германии, а также протокол последнего заседания Европейского центрального банка. В последнее время доллар США распродавался слишком сильно, поэтому откат после отчета о рынке труда на этой неделе может также дать трейдерам возможность купить евро дешевле.
Худшие результаты в пятницу показал фунт, упавший относительно доллара США и евро. В результате EUR/GBP выросла до самого высокого с ноября 2014 г. уровня. Возможно, вы помните, что в пятницу мы писали о том, что фунт теряет темп и из-за фундаментальных показателей мы ожидаем падения GBP/USD до 1,42. Пара достигла этой цели после выхода более низкого, чем ожидалось, индекса деловой активности в производственном секторе. Хотя активность выросла в марте, инвесторы ожидали большего. Трейдеры также проигнорировали резкое увеличение цен на жилье, о котором сообщила Nationwide. Если вы разбираетесь в торговле фунтом, вы знаете, что значительные скачки зачастую получают продолжение, поэтому следующей остановкой для GBP/USD может быть 1,4050. Первый уровень сопротивления для EUR/GBP будет около 0,8065, но мы не удивимся, если движение продлится до 82 центов. На этой неделе появится более важный индекс активности в сфере услуг Великобритании, а также данные по объему промышленного производства.
USD/CAD взлетела выше 1,3100 за счет падения цен на нефть, но данные из Канады продолжают приятно удивлять: индекс деловой активности в производственном секторе от RBC резко вырос в марте. Индекс не только вырос до самого высокого за 14 месяцев уровня, но также показал положительные изменения впервые с июля 2015 г. Эта неделя будет важной для Канады, поскольку появятся данные по торговому балансу и занятости, а также индекс деловой активности от Ivey. Поскольку показатели и цены на нефть движутся в разные стороны, пока что торговать USD/CAD будет сложно. Мы расскажем вам о перспективах канадского доллара, если они прояснятся.
Дойдя до самых высоких за много месяцев уровней, австралийский и новозеландский доллары упали в пятницу относительно доллара США. «Достаточно хороший» отчет о состоянии рынка труда в США и падение цен на сырье поспособствовали откату и позволили сырьевым валютам проигнорировать высокие региональные показатели. Рост производственной активности в Австралии был самым большим с 2004 г., что подтвердило, что страна уверенно держится перед лицом усиления валюты и замедления в Китае. Китайские данные тоже приятно удивили: производственная активность выросла впервые за восемь месяцев, согласно официальным данным. Активность в непроизводственном секторе тоже увеличилась. Хотя индекс от Caixin все равно показал падение активности, он тоже вырос. Руководство Резервного банка Австралии соберется на этой неделе, чтобы обсудить монетарную политику, и эти данные должны помочь побороть беспокойство из-за роста AUD/USD до самого высокого за девять месяцев уровня.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Немає коментарів:
Дописати коментар