После саммита производителей нефти в Дохе канадский доллар должен торговаться намного ниже, но вместо падения он вчера вырос относительно доллара США. В начале европейской торговой сессии USD/CAD приблизилась на 10 пунктов к 1,3000, в начале североамериканской она все еще торговалась выше 1,29000 а под конец дня упала до 1,2800. Подобное поведение абсолютно нелогично и непредсказуемо, особенно учитывая поток новостей из Кувейта. Единственные причины усиления CAD — это сильная тенденция к росту и немного большее увеличение доходности канадских десятилетних гособлигаций по сравнению с доходностью аналогичных американских.
Нефть начала день с падения, после того как ведущие производители не смогли договориться о замораживании объема добычи, но падение было недолгим, поскольку сообщения о забастовке в Кувейте привели к росту, который на некоторое время вывел нефть в плюс. Тем не менее, Кувейт быстро отреагировал и привлек работников из Египта и Бахрейна, чтобы возобновить производство, поэтому к концу дня сообщения о том, что работа на месторождениях на севере страны вернулась в норму, отправили нефть в минус. Эти противоречивые заголовки привели к внутридневным скачкам канадского доллара, но, если взглянуть на ситуацию в целом, производство в Кувейте восстановится очень быстро, а вот надежды на то, что производители нефти предпримут шаги по созданию нижнего предела, исчезли, когда закончился саммит в Дохе. Это означает, что цены на нефть останутся низкими, создавая давление на канадскую экономику, которое должно ослабить ее валюту. Мы думаем, что USD/CAD скоро нащупает дно и вернется к 1,3000.
Внутридневное восстановление нефти также привело к усилению акций и валют с высоким бета-коэффициентом. Как и в случае канадского доллара, торговцы акциями сосредоточились исключительно на восстановлении, проигнорировав падение под конец дня. Инвесторы вздохнули с облегчением, поскольку нефть не просела на 10% после саммита в Дохе, и поспешили вознаградить рискованные валюты вроде австралийского и новозеландского долларов ростом. AUD/USD выросла до самого высокого более чем за девять месяцев уровня в преддверии публикации протокола заседания Резервного банка Австралии. Хотя усиление подтверждает, что пара совершила прорыв, мягкая риторика в протоколе может создать краткосрочную вершину. Если помните, AUD резко упал после предыдущего заседания РБА, поскольку центральный банк заявил, что «в текущих условиях растущий обменный курс может усложнить происходящие в экономике изменения». Инвесторы восприняли эти слова как признак недовольства текущим уровнем валюты. Тем не менее, если риторика будет умеренной, AUD/USD может двинуться к простой скользящей средней за 200 месяцев в 0,7865.
Кроме повышения склонности к риску, новозеландский доллар получил поддержку также от более высоких, чем ожидалось, потребительских цен. Индекс потребительских цен вырос в первом квартале на 0,2% в квартальном исчислении и на 0,4% в годовом. Хотя это снижает вероятность, что Резервный банк Новой Зеландии еще раз понизит ставки, это ее не исключает, поскольку инфляция все еще намного ниже 2%. Сегодня будет опубликован индекс активности в сфере услуг Новой Зеландии, а также состоится аукцион молочной продукции. Рост производственной активности и расходов по кредитным картам замедлился в марте, что указывает на возможное снижение активности в сфере услуг. При этом инвесторы надеются, что рост цен на молочную продукцию, начавшийся на предыдущем аукционе, продолжится.
Евро будет в центре внимания на этой неделе, поскольку сегодня будет опубликован индекс экономических настроений в Германии от ZEW, в четверг состоится заседание Европейского центрального банка, а в пятницу появятся индексы активности в еврозоне. Валюта откатилась на уровень в 1,13 относительно доллара США, создав условия для возвращения к 1,14000, но движение дальше будет зависеть от событий на этой неделе. Инвесторам, скорее всего, придаст уверенности недавнее восстановление DAX и тот факт, что с последнего заседания по монетарной политике единственной значительной проблемой для ЕЦБ было усиление евро. Розничные продажи, инфляция, активность и деловые настроения с марта изменились в лучшую сторону, что должно ослабить беспокойство центрального банка.
Лучшие результаты вчера показал фунт, продолживший рост относительно доллара США. Устойчивость валюты все еще впечатляет, учитывая, что канцлер казначейства Джордж Осборн вчера говорил о стоимости выхода Великобритании из ЕС, а цены на жилье в апреле растут в апреле приблизительно такими же темпами, как и в марте. Ничего положительного в Великобритании вчера не было, но фунт — валюта с высоким бета-коэффициентом, выигрывающая от склонности к риску — существенно вырос за счет усиления акций. Эта неделя будет важной для Великобритании, поскольку появятся данные по занятости и розничным продажам. Мы ожидаем, что оба показателя будут невысокими и удержат GBP/USD в диапазоне между 1,44 и 1,40.
Что касается доллара США, он либо держался без изменений, либо падал относительно остальных ведущих валют. На этой неделе данных из США будет немного, причем большая часть тех, что появится, связана с рынком недвижимости. Вчера мы узнали, что настроения строителей не улучшились, а сегодня увидим, сказалось ли это на объеме строительства новых домов и/или количестве разрешений на строительство. Сегодня выступит президент Федерального резервного банка Бостона Эрик Розенгрен. Как обладатель одной из самих мягких позиций среди руководителей ФРС, он наверняка подчеркнет неопределенность и проблемы, с которыми столкнулась экономика. Упав ниже 108 в течение дня, USD/JPY закончила день недалеко от пиков. Хотя тенденция к падению никуда не делась, это указывает на то, что пара может ненадолго подскочить выше 109.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Немає коментарів:
Дописати коментар