В начале недели мы говорили, что канадский и австралийский доллары могут достигнуть самых высоких за несколько месяцев уровней, а теперь, когда они это сделали, мы опасаемся, что обе валюты ждет коррекция. Для канадского доллара решающим будет саммит производителей нефти в Дохе на этих выходных. Хотя ходят слухи, что производители могут официально заморозить объем добычи нефти, есть большие сомнения, что им удастся договориться. Фиксация прибыли — вполне обычная и ожидаемая практика после такого сильного восстановления цен на нефть и соответствующего усиления канадского доллара и накануне такого важного решения.
Австралийский доллар между тем не имел особой фундаментальной поддержки, но вырос до самого высокого за восемь месяцев уровня. Рост занятости в Австралии был сильнее, чем ожидалось, а уровень безработицы упал, но это было по большей части связано со стабильной долей экономически активного населения и увеличением занятости на неполный рабочий день. В марте рабочих мест на полный рабочий день стало меньше, что указывает на ослабление рынка труда. Цены на золото также упали, а доллар США вырос относительно большинства ведущих валют. Так почему австралийский доллар вчера показал лучшие результаты среди всех валют? Ответ прост. Взгляните на AUD/NZD. Вчера рост AUD/NZD был самым сильным более чем за месяц, поскольку австралийский и новозеландский доллары двигались в абсолютно разных направлениях. Это может быть связано со значительным потоком слияний и поглощений или хеджевыми транзакциями или может быть реакцией на изменения ожиданий местных банков насчет монетарной политики. Аналитики Macquarie, пятого по размерам банка Австралии, теперь ожидают снижение ставок не раньше августа, а Bank of New Zealand, один из крупнейших банков Новой Зеландии, считает, что центральный банк снизит ставки в апреле и июне, и предупредил, что рынок недооценивает вероятность снижения ставок в апреле. Инвесторы также могут наказывать новозеландский доллар за раскрытое раньше времени решение о снижении ставок в марте. Вчера Резервный банк Новой Зеландии признал, что в утечке его неожиданного мартовского решения виноват журналист, и решил, что теперь будет официально сообщать свои решения по поводу монетарной политики общественности и СМИ одновременно. Как видите, вчерашнее усиление австралийского доллара связано скорее с внешними факторами, чем с радужными перспективами самой страны.
Китай сегодня опубликует данные по ВВП в первом квартале, а также по розничным продажам и промышленному производству. Эти показатели существенно повлияют на австралийский доллар и выведут на передний план фундаментальный подход. Если китайский ВВП вырастет сильнее, чем ожидается, AUD/USD достигнет новых пиков, а если его рост замедлится сильнее, чем прогнозируют эксперты, 0,77 станет вершиной для пары.
Решение Банка Англии девятью голосами против нуля оставить процентные ставки без изменений никого не удивило. При этом протокол заседания показал, что чиновники центрального банка все больше беспокоятся насчет возможного выхода Великобритании из ЕС. Они считают, что из-за приближения референдума становится сложнее предсказывать дальнейшее движение экономики. Они также думают, что уровень неопределенности может вырасти после референдума и из-за этой неопределенности рост ВВП замедлится в первом полугодии. Также хотя наши данные показали, что положительных изменений в британской экономике за последний месяц было больше, чем отрицательных, чиновники проигнорировали это, заявив, что уже есть признаки того, что грядущий референдум сказывается на активности, а финансовые условия похожи на те, что были полгода назад. Другими словами, риторика в заявлении Банка Англии по поводу монетарной политики была менее жесткой, что поддержало давление фунт, который в преддверии референдума комфортно колеблется в широком диапазоне между 1,40 и 1,45.
Доллар США тем временем вырос относительно большинства ведущих валют после небольшого увеличения потребительских цен. Японская иена и швейцарский франк никуда не двигались за день, хотя иена подскочила после землетрясения на юге Японии. К счастью, оно произошло далеко от густонаселенного Токио и не вызвало цунами. Поскольку потребительские цены в США в марте выросли всего на 0,1%, а объем розничных продаж сократился на 0,3%, вероятность повышения ставок на заседании Федеральной резервной системы в марте нулевая. Ужесточение политики в июне тоже крайне маловероятно, если розничные продажи не вырастут на 0,5% в месяц в следующие три месяца, а потребительские цены не начнут расти быстрее, но пока что тенденция обратная — рост потребительских цен в годовом исчислении замедлился с 1% до 0,9%. Количество заявок на получения пособия по безработице упало до самого низкого с 1973 г. уровня, но инвесторы перестали обращать внимание на этот показатель, поскольку он не указывает на увеличение занятости. Также на этой неделе было много увольнений в финансовом секторе, которые еще не отобразились на количестве заявок на получения пособия по безработице. Джером Пауэл, член Совета управляющих ФРС, выступал вчера, но никак не прокомментировал состояние экономики или монетарную политику. Сегодня будут опубликованы данные по производственной активности в штате Нью-Йорк и объему промышленного производства, а также индекс настроений потребителей от Мичиганского университета. Хотя эти показатели и интересные, они вряд ли существенно повлияют на доллар.
Евро продолжил начавшееся в среду падение и опустился до 1,1234, но восстановился под конец дня, закончив его без изменений относительно доллара США. Потребительские цены в еврозоне выросли в марте на 1,2%, что соответствует ожиданиям, но существенно больше зафиксированного в феврале роста на 0,2%. Сегодня будут опубликованы данные по торговому балансу еврозоны, причем повышение торговой активности в Германии указывает на положительные изменения. Тем не менее, это мало повлияет на евро.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Немає коментарів:
Дописати коментар