Попытки полпредов FOMC вернуться в игру под названием «повышение ставки по федеральным фондам в апреле» перекрыли негатив от слабой статистики по продажам недвижимости на вторичном рынке США, позволив паре EUR/USD удержаться в нижней части торгового диапазона 1,1205-1,1335.
По мнению главы ФРБ Атланты Денниса Локхарта, американская экономика имеет достаточный импульс для того, чтобы оправдать ужесточение денежно-кредитной политики уже на ближайшем заседании ФРС. Президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс заявил, что если статистика по Штатам продолжит улучшаться, то апрель или июнь станут прекрасным временем для продолжения цикла нормализации. И, наконец, руководитель ФРБ Джеффри Лэкер предупредил, что при текущей конъюнктуре рынка нефти инфляция может двигаться вверх гораздо быстрее, чем нынче предполагается.
Попытки представителей Федерального резерва действовать в унисон с Джанет Йеллен, отметившей, что идея повышения ставок в апреле не снимается с повестки, удержала гринбек от дальнейшего падения против конкурентов из G10 и еще больше запутала инвесторов. В настоящее время на рынке доминируют два основных подхода: сторонники первого из них называют центробанки невменяемыми, их противники полагают, что речь идет о скоординированных действиях регуляторов.
Альберт Эйнштейн квалифицировал невменяемость как стремление делать одно и то же в надежде, что подобные действия принесут разные результаты. Все прекрасно понимают, что конкуририющая девальвация в условиях валютных войн не работает, но продолжают снижать процентные ставки.
ЕЦБ видит, что программа количественного смягчения не дает эффекта, доходность облигаций достигла исторических минимумов, люди не склонны к риску и не собираются занимать деньги, но все равно расширяет масштабы QE. ФРС, стремясь успокоить инвесторов, отказывается от идеи повышения ставок четыре раза в 2016, чем еще больше раздувает существующую на рынках неопределенность. По мнению Scotia Bank, Вашингтон обязан отказаться от прогнозирования ставки по федеральным фондам, так как предыдущие оценки напоминают выстрел в молоко и лишь мутят воду.
Прогнозы FOMC и их реализация
Источник: Bloomberg.
Приверженцы теории скоординированных действий центробанков обращают внимание на то, что цель в виде улучшения глобальных финансовых условий и стабилизации курса юаня достигнута. ЕЦБ ожидал взлета евро, прекрасно понимая что при текущей конъюнктуре долгового рынка он неизбежен. ФРС при помощи «голубиной» риторики добилась проседания USD/CNY и существенно уменьшила риски повторения январской паники на финансовых рынках. Вместе с тем, по мнению Goldman Sachs, Вашингтону придется переключится с решения чужих проблем на собственную экономику, сила которой заставит его повысить ставки четыре раза в 2016.
Пока же пара EUR/USD замерла в узком торговом диапазоне в ожидании данных по немецкому IFO. Тесная связь индикатора с фондовыми индексами Старого света и готовность американских ETF хеджировать валютные риски намекают на то, что в отличие от США сильная статистика по станам еврозоны будет приводить к ослаблению евро.
Динамика DAX и IFO
Источник: Reuters.
Дмитрий Демиденко, аналитик FX BAZOOKA
Немає коментарів:
Дописати коментар