Если вы думаете, что на прошлой неделе на валютном рынке было много событий, учтите, что на следующей их определенно будет еще больше. Конец саммита G20 в Шанхае, данные по активности в Китае, Великобритании и Австралии, решение Резервного банка Австралии по монетарной политике, количество занятых и еще несколько влияющих на рынок показателей — рисков, которые могут вызвать большие скачки валют, более чем достаточно. Начнем с G20. Есть небольшая группа экономистов, которая ожидает, что будет подписан договор вроде соглашения «Плаза», но вероятность такого решения о совместной реакции на рыночную нестабильность мала. Даже президент Всемирного банка Джим Ён Ким сказал, что удивится, если G20 выработает согласованную политику. Тем не менее, судя по первым новостям из Шанхая, чиновники недовольны ограниченной эффективностью монетарного стимулирования, а Япония и Китая подумывают об усилении фискальной поддержки. Если мы ошибаемся и лидеры G20 добьются большего, чем ожидает рынок, это приведет к росту валют и акций.
Между тем самым ожидаемым событием этой недели является публикация данных по занятости в несельскохозяйственном секторе США. Это последний отчет, который может заставить Федеральную резервную систему передумать насчет повышения ставок в марте. Даже после неожиданного пересмотра ВВП в четвертом квартале многие американские чиновники сомневаются, стоит ли ужесточать политику в следующем месяце, но если уровень безработицы продолжит падать, а рост средних зарплат ускорится, поддержка повышения ставок усилится. Тем не менее, если в пятницу показатели не покажут существенного улучшения, доллар США может растерять недавние достижения, поскольку трейдеры будут готовиться к неизбежной паузе в планах ФРС по ужесточению политики. Но перед публикацией данных о занятости появятся индекс деловой активности в производственном секторе от ISM, «Бежевая книга», данные об изменение числа занятых от ADP и другие важные показатели, которые помогут рынкам сформировать ожидания насчет официальных данных по рынку труда.
Вместо этого первую половину недели тон торговли будет задавать индекс деловой активности в Китае. Недавнее восстановление американских и европейских акций испарится, если активность в промышленном секторе Китая замедлится, или наоборот поднимет их к новым высотам, если данные покажут стабилизацию во второй по размерам экономике мира. Австралийский доллар будет исключительно чувствителен к этим показателям, особенно если они будут низкими, поскольку они сформируют ожидания по поводу заседания Резервного банка Австралии по вопросам монетарной политики. Кроме решения РБА, на AUD/USD могут повлиять индексы деловой активности, данные по ВВП в четвертом квартале и розничным продажам. В Новой Зеландии не будет никаких важных экономических отчетов, но NZD недавно получил толчок за счет положительных данных по торговому балансу. Что касается канадского доллара, кроме Китая и нефти, трейдерам нужно следить за счетом текущих операций платежного баланса, данными по ВВП в четвертом квартале и индексом деловой активности от Ivey.
Евро оставался под давлением в пятницу, поскольку низкие инфляция и доверие напомнили инвесторам, что Европейский центральный банк с большой вероятностью ужесточит политику в следующем месяце. Хотя в Германии рост потребительских цен в феврале ускорился до 0,4% после падение на 0,8% в январе, во многих других странах еврозоны была зафиксирована дефляция. Год к году гармонизированный индекс потребительских цен в Германии упал впервые за пять месяцев до −0,2%. По сравнению с остальным миром в еврозоне на этой неделе будет немного событий. Появятся ИПЦ в еврозоне, данные по розничным продажам и безработице в Германии, причем во всех случаях ожидается падение. Большую часть прошлой недели EUR/USD был зажат между простыми скользящими средними за 100 и 200 дней, и мы думаем, что вскоре он прорвется вниз.
Фунт оказался на удивление устойчив. Угроза выхода Великобритании из ЕС остается важным и долгосрочным риском, причем последние опросы показывают, что голоса за и против разделились поровну. Тем не менее, после существенного сброса в начале недели фунт восстановился до 1,4043. Угроза выхода Великобритании из ЕС остается главным поводом для беспокойства, но свежие данные на этой неделе могут также напомнить инвесторам о непростом состоянии британской экономики. Будут опубликованы индексы деловой активности в производственном и строительном секторах, а также в сфере услуг, причем, судя по уменьшению объема заказов, по данным Конфедерации британской промышленности, активность низкая. Учитывая неопределенность по поводу выхода из ЕС и экономические проблемы, мы ожидаем дальнейшего падения GBP/USD.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Немає коментарів:
Дописати коментар