Впервые за десять торговых дней доллар США вырос за день относительно японской иены, благодаря большим, чем ожидалось, розничным продажам и откату цен на нефть. Потребительские расходы в январе выросли на 0,2%, что лишь немногим больше, чем ожидалось, но декабрьский показатель был пересмотрен со снижения на 0,1% до увеличения на 0,2%. Также значительно выросли расходы без учета продаж автомобилей и бензина. При этом потребительская уверенность в феврале снизилась, по данным Мичиганского университета. Это ухудшение настроения неудивительно, учитывая нестабильность на финансовых рынках.
На этой неделе в центре внимания будет не только доллар США, поскольку важные экономические отчеты и значимые события ожидаются в разных частях мира. Для США самым важным будет протокол заседания Федеральной резервной системы, и мы, к сожалению, не думаем, что он поможет долларовым быкам. Если помните, ФРС внесла ряд изменений в своем последнем заявлении по поводу монетарной политики, и каждое из этих изменений указывает на менее жесткую позицию центрального банка, который вполне может в марте оставить процентные ставки без изменений, если цены на нефть и мировые акции не восстановятся. В своем заявлении ФРС сказала, что рост в конце прошлого года замедлился, указала на слабую инфляцию и предупредила, что внимательно следит за экономическими и финансовыми событиями в мире. Рынок ожидает падения доллара, а мягкая риторика в протоколе заседания ФРС даст инвесторам еще один повод продавать валюту. Что касается конкретных показателей, на этой неделе появятся несколько отчетов о рынке недвижимости и производстве, а также о потребительских ценах, но они вряд ли существенно повлияют на доллар. Кроме того, будут выступать президенты трех федеральных резервных банков, но из них троих только у Джеймса Булларда есть право голоса на заседаниях по монетарной политике в этом году.
Раз уж зашла речь о выступлениях, стоит обратить внимание на речь председателя Европейского центрального банка Марио Драги во вторник перед экономическим комитетом Европейского парламента. Учитывая резкое падение европейских акций на прошлой неделе и увеличение доходности гособлигаций периферийных стран, многим инвесторам интересно, намекнет ли глава ЕЦБ на увеличение монетарного стимулирования в следующем месяце, причем мы думаем, что он это сделает. Судя по последним отчетам, экономика еврозоны в четвертом квартале продолжила расти на 0,3%, но в годовом исчислении рост замедлился с 1,6% до 1,5%. Тем не менее, главная тема — это очередная рецессия в Греции, экономика которой в четвертом квартале сократилась на 0,6% после уменьшения на 1,4% в третьем. Во Франции рост замедлился до 0,2%, а в Италии — до 0,1%. У ЕЦБ достаточно причин для увеличения стимулирования, и мы думаем, что центральный банк прямо скажет об этом во вторник. Тем не менее, евро в этом месяце полностью игнорирует экономические показатели и торгуется исключительно за счет закрытия коротких позиций.
Китайские рынки сегодня открываются после недельного перерыва на праздники, и, учитывая серьезные потери на рынках по всему миру, мы опасаемся резкого падения в начале торгов. Тем не менее, поскольку в начале недели также появятся данные о торговом балансе Китая, правительство может поспособствовать укреплению уверенности, подправив показатели в ту или иную сторону. Торги в Китае в понедельник утром могут задать тон торговле на мировых рынках в начале недели, причем существует вероятность падения.
Японская иена остается в центре внимания, поскольку инвесторы ожидают интервенций центрального банка. Повышенная чувствительность к событиям в Японии также означает, что данные о ВВП страны в четвертом квартале, которые появились в воскресенье, будут особенно важны. Рынки ожидают, что это будет второй за 2015 г. квартал отрицательного роста, но, поскольку в третьем квартале экономика немного выросла, технической рецессии нет. Тем не менее, падение Nikkei на 4% и усиление иены усложняет жизнь для японских предприятий и потребителей. Пока что ни один японский чиновник не подтвердил, что Банк Японии собирается вмешиваться, но они говорили, что недовольны рыночными настроениями и нестабильностью.
Поскольку в Великобритании никаких важных экономических отчетов на прошлой неделе не было, фунт отошел на задний план и торговался по большей части за счет потоков EUR/GBP. Тем не менее, на этой неделе ситуация изменится, поскольку Великобританию ждет насыщенная неделя, включая публикацию данных об инфляции и рынке труда. Недавнее увеличение доходности британских гособлигаций относительно американских поддержало торговлю GBP/USD, но постоянные опасения по поводу возможного выхода Великобритании из ЕС могут ограничить рост валюты. По результатам опроса Reuters, экономисты оценивают вероятность выхода Великобритании из союза в 40%, что определенно не сулит ничего хорошего в свете свежих разговоров о выходе Греции из ЕС. Греческие фермеры в пятницу организовали масштабный протест против запланированной правительством пенсионной реформы.
Главная причина спокойствия на рынках в пятницу — это нефть. После падения в течение шести дней подряд нефть резко выросла в пятницу из-за заявления ОАЭ, что ОПЕК готов обсудить сокращение производства. Усиление нефти было самым сильным за семь лет. Мы пока ничего не слышали от Саудовской Аравии, но она, обычно быстро опровергающая ложные слухи, сейчас ничего не отрицает, поэтому инвесторы склонны считать, что ее тоже не устраивают существующие цены на сырье. Хотя опасения по поводу спроса и предложения никуда не делись, USD/CAD стабильна, а резкое усиление нефти должно привести к укреплению валютной пары, которое может довести ее до 1,38.
Новозеландский доллар сильно пострадал, несмотря на рост цен на продовольствие. Никаких конкретных новостей, которые могли бы вызвать падение, не было. Австралийский доллар наоборот держался относительно неплохо на фоне неоднозначных заявлений председателя Резервного банка Австралии Гленна Стивенса. Хотя он и отметил, что мировые рынки «теряют надежду», они пока не знают, повлияют ли финансовые потрясения на спрос, а китайская экономика слабее, чем Китаю бы хотелось, он привел усиление спроса на труд, повышение экономической активности в нересурсных отраслях, положительное влияние мягкой монетарной политики и ослабление валюты как причины для оптимизма. AUD может скакнуть на этой неделе, поскольку появится протокол заседания РБА и отчет о занятости в Австралии.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Немає коментарів:
Дописати коментар