Во вторник мы показали нашим читателям таблицу, описывающую сезонные изменения стоимости доллара США в мае. Согласно этим данным, которые мы приводим ниже, май — это зачастую очень хороший месяц для доллара, и сейчас, в ходе первой недели мая, долларовые быки берут контроль в свои руки.
Восемь из последних десяти лет индекс доллара увеличивался в мае, причем стабильнее всего росли EUR/USD и GBP/USD. Что интересно, эти две валюты падали относительно доллара меньше всего. Тем не менее, доллар США сейчас растет, и особенно сильно меняется его курс относительно сырьевых валют. USD/CAD выросла еще на 1,25%, а NZD/USD и AUD/USD продолжили падать.
Более высокие, чем ожидалось, показатели в США вчера помогли доллару усилиться, но главным катализатором разворота доллара было падение цен на сырье, которое объясняет, почему сырьевые валюты упали сильнее всего.
Хотя компания ADP, предоставляющая услуги по расчету зарплат, заявила, что прирост количества занятых замедлился в марте, ISM сообщила об усилении роста занятости в сфере услуг. Инвесторы решили уделять больше внимания показателю от ISM и имеют на это полное право, поскольку это ключевой опережающий индикатор занятости в несельскохозяйственном секторе. Поскольку активность в сфере услуг растет самыми высокими темпами за четыре месяца, а составляющая индекса активности, отвечающая за занятость, выросла до самого высокого за год уровня, мы ожидаем ускорения роста занятости в апреле. Объем промышленных заказов также сильно вырос, а торговый дефицит уменьшился до самого низкого за семь лет уровня. Хотя есть большие сомнения, что Федеральная резервная система передумает и решит повысить ставки в июне, каким бы ни был отчет по занятости в США, доллар уверенно растет, а когда положительные данные создают основу для роста, валюта может вырасти особенно сильно. Если бы доллар был слаб, а показатели по рынку труда — хорошими, это повлияло бы на доллар не так сильно.
USD/CAD резко выросла, после того как Канада сообщила о рекордном дефиците торгового баланса. Дефицит торгового баланса достиг самого высокого уровня в истории, поскольку экспорт упал до самого низкого более чем за два года уровня. Усиление канадского доллара и падение цен на нефть ранее в этом году сильно ударили по торговле между США и Канадой. Профицит в торговле с крупнейшим торговым партнером Канады уменьшился до самого низкого с декабря 1993 г. уровня. Уменьшение экспорта создает проблемы для Банка Канады, который рассчитывал, что восстановление в неэкспортном секторе стабилизирует экономику. Единственные поводы для радости — это рост цен на нефть в прошлом месяце и замедление ужесточения политики ФРС. К сожалению, CAD может ожидать дальнейшее падение, поскольку в пятницу отчет о состоянии рынка труда в Канаде с большой вероятностью покажет замедление роста занятости после исключительно высоких показателей в прошлом месяце.
Новозеландский доллар упал из-за позавчерашних смешанных показателей по рынку труда. Хотя прирост количества занятых в первом квартале составил 1,2%, что вдвое больше, чем ожидалось, уровень безработицы вырос до 5,7% с не пересмотренных 5,3%. Рост в первом квартале ожидался, но не такой существенный. Хотя его можно по большей части объяснить увеличением доли экономически активного населения, которое является положительным для новозеландской экономики, инвесторы все равно беспокоятся, что ситуация ухудшится в ближайшие месяцы, поскольку снижение китайских и австралийских экономических показателей начнет сказываться на росте экономики Новой Зеландии. Рост зарплат тоже оказался слабее, чем ожидалось, что увеличило потребности в смягчении политики Резервного банка Новой Зеландии.
Австралийский доллар закончил второй день подряд на уровне ниже 0,75. Немного более высокий, чем ожидалось, индекс деловой активности в сфере услуг не смог восстановить спрос на валюту, поскольку инвесторы посчитали показатель ниже 50 причиной неожиданного снижения ставок Резервного банка Австралии. Сегодня появятся данные по торговле и розничным продажам, причем падение индекса производственной активности означает, что торговля может разочаровать, а индекс активности в сфере услуг ниже 50 указывает на возможное падение продаж, хотя его составляющая, отвечающая за продажи, и выросла.
Евро закончил день без изменений относительно доллара США, поскольку менее мягкие комментарии Европейского центрального банка компенсировали падение розничных продаж и пересмотренные в меньшую сторону индексы активности в сферах услуг Германии и Франции. По словам «источников в ЕЦБ», центральный банк вообще не хочет ничего предпринимать до сентября. Учитывая, что мало кто ожидал дополнительного стимулирования от него в краткосрочной перспективе, эти заявления слабо повлияли на EUR/USD.
Фунт продолжил падать относительно доллара США и большинства других ведущих валют, поскольку вчера упал индекс активности в строительном секторе, а во вторник — в производственном. Сегодня появятся данные по более важной сфере услуг, и если они тоже разочаруют, GBP/USD может упасть до простой скользящей средней за 100 дней в 1,4400.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management
Немає коментарів:
Дописати коментар